大鵬：近年三七價(jià)格走勢(shì)及產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)綜合分析

【天地網(wǎng)訊】

一、周期性與供需關(guān)系主導(dǎo)價(jià)格波動(dòng)

1. 歷史周期規(guī)律：三七具有典型的5-8年價(jià)格周期特征，主要受種植面積與產(chǎn)能調(diào)節(jié)影響。例如：

   - 2013年因產(chǎn)量突破1萬噸導(dǎo)致價(jià)格腰斬（從740元跌至200元）

   - 2024年種植面積已從峰值50萬畝縮減至7萬畝，可采挖面積僅2萬畝，產(chǎn)量預(yù)計(jì)降至6000噸以下

2. 供需缺口預(yù)期：當(dāng)前年需求量約2萬噸，而2024年產(chǎn)量已低于需求線，疊加庫存逐步消化（2023年庫存約2.3萬噸），2026年后可能出現(xiàn)供應(yīng)缺口

二、價(jià)格上行驅(qū)動(dòng)因素

1. 生產(chǎn)端萎縮：

   - 種植成本上漲（包地種植利潤(rùn)空間壓縮）

   - 土地政策限制（退耕還林）及連作障礙（藥典標(biāo)準(zhǔn)限制老地復(fù)種）

2. 需求端擴(kuò)張：

   - 老齡化加劇心腦血管疾病高發(fā)，中成藥投料需求穩(wěn)定增長(zhǎng)（如血塞通、復(fù)方丹參滴丸等核心產(chǎn)品年消耗三七超萬噸）

   - 中藥飲片消費(fèi)升級(jí)，2023年用量同比回升11.5%至2.06萬噸

3. 產(chǎn)業(yè)鏈整合效應(yīng)：

   - 華潤(rùn)三九并購昆藥集團(tuán)后推動(dòng)三七全產(chǎn)業(yè)鏈布局，通過集采以價(jià)換量策略刺激原料消費(fèi)增長(zhǎng)

   - 企業(yè)戰(zhàn)略儲(chǔ)備（如昆藥2020年低價(jià)囤貨1500噸）可能加劇市場(chǎng)流通量緊縮

三、價(jià)格壓制因素與風(fēng)險(xiǎn)

1. 短期庫存壓力：當(dāng)前庫存仍可覆蓋1-2年需求，抑制價(jià)格快速上漲

2. 替代品沖擊：部分農(nóng)戶轉(zhuǎn)向種植黃精、重樓等更高收益品種，但三七的不可替代性較強(qiáng)

3. 政策調(diào)控：中藥材集采持續(xù)深化，血塞通等核心產(chǎn)品終端價(jià)格下降可能傳導(dǎo)至原料端

四、2025-2030年價(jià)格預(yù)測(cè)（僅供參考）

| 2025年   | 140-180元             | 庫存消化初期，資本觀望情緒濃厚   |

| 2026-2027     | 200-300元             | 產(chǎn)能缺口顯現(xiàn)，資本介入囤貨      |

| 2028年后  | 300-500元             | 種植周期滯后性導(dǎo)致供需嚴(yán)重失衡   |

結(jié)論：三七價(jià)格將在2025年完成筑底，2026年后進(jìn)入新一輪上升周期。建議關(guān)注2025年產(chǎn)新季的庫存消化進(jìn)度及龍頭企業(yè)采購策略，同時(shí)警惕自然災(zāi)害對(duì)主產(chǎn)區(qū)（云南文山）的短期沖擊風(fēng)險(xiǎn)。中長(zhǎng)期投資需平衡產(chǎn)業(yè)鏈整合帶來的穩(wěn)定性與周期波動(dòng)之間的博弈關(guān)系。

注：本文由大鵬團(tuán)隊(duì)（15388844497）撰寫供稿，數(shù)據(jù)如有錯(cuò)漏，敬請(qǐng)指正；行情難以預(yù)測(cè)，文章僅供參考，不做投資建議。

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