前胡羊年是否會再現(xiàn)“錢無”？

【天地網訊】

　　前胡，一般銷售旺季是在春節(jié)前后，往年此時該品走動順暢，今年卻很冷清。目前該品產新基本結束，新貨陸續(xù)上市，產地貨源走動緩慢，行情持續(xù)走低?，F(xiàn)鮮貨收購價在8元/公斤(單位后同)，統(tǒng)貨售價在24-25元。目前的價位讓人聯(lián)想到2012年的那波“跳水”行情，羊年的前胡是否還會上演2012年任性的走勢?淺析如下。

　　一、品種簡介

　　前胡，植株種類繁多，全世界范圍大概有100多種，我國占有30幾種。中國藥典自2005年版開始規(guī)定的唯一正品前胡是傘形科植物白花前胡的干燥根及根莖，也是藥用前胡的主流品種，通常我國各大制藥廠、藥房選用的多為白花前胡，即所謂的“軟苗”肉質前胡。而我們常提到的紫花前胡，不少商家和學者認為其并不應歸為前胡屬，而應屬于當歸屬(別名野當歸)。

　　二、行情短評

　　2010年前胡受到行情上漲影響，刺激主產區(qū)和次產區(qū)種植面積大幅擴大;2010年底前胡開始產新時恰逢牛市初期，人為預期對價格走勢的影響遠超過供給關系的影響，因此前胡行情依然平穩(wěn)保持在很高的價位。2011年前胡行情高企，產區(qū)農戶種植興趣依然較高，種植面積再次擴大; 2011年前胡產新價格依舊保持高位運行。2012年藥材市場進入低谷期，人為預期的影響小于供給關系的影響，因2011年的擴種，在供大于求的作用下前胡價格大幅下跌至22元/公斤; 3月份由于低價和天氣影響造成新貨上市量較少等利好因素下價格又有所回升。2013年，皖南地區(qū)及全國大部分地區(qū)種植的前胡受干旱影響，長勢不佳，產量預計不及2012年的一半，鮮貨收購價從前期的6元/單斤漲到9元/單斤，行情升至37-38元，購貨商家對其關注度不斷增強。2014年，安徽、浙江主產區(qū)前胡盡管在生長期間降雨量較大，部分地塊前胡條子長勢受到一定影響，但因上年行情刺激種植規(guī)模的擴大，最終在產新后，行情節(jié)節(jié)下滑，目前產地鮮貨售價4-4.2元/斤，干貨售價24-25元/公斤。

　　三、供需情況

　　前胡，貨源供應以家種為主，野生少量流通，安徽寧國年產量在千噸左右，占全國市場用量的一半，近幾年受漲價刺激，寧前胡逐漸向周邊縣區(qū)擴種，發(fā)展規(guī)模較大，稱為名符其實的“中國前胡之鄉(xiāng)”。此外比鄰的千島湖區(qū)的浙江杭州淳安以及西南地區(qū)的貴州、四川近年也在發(fā)展前胡種植。野生前胡資源分布稀疏，主要分布在貴州、湖北等地。前胡適應性很強，多種在喬木下面，需要一個半陰蔽的環(huán)境種植，在皖南地區(qū)主要以核桃樹套種居多，一般畝產200-300公斤左右。據筆者多方調查獲悉，2014年安徽產區(qū)前胡累計產量約1800余噸，浙江產區(qū)約200余噸， 貴州產區(qū)100余噸，其他產地產量保守估計300噸左右。2014年全國總產量在2400噸。前胡具有散風清熱、降氣化痰的功能，多用于肺熱咳嗽、痰多、痰熱喘滿、咯痰黃稠，2014年全國需求量維持在2000噸左右。

　　四、關注焦點

　　2014年的藥市并未出現(xiàn)A股市場般的瘋狂，所以從長線看，隨著新一輪下種的結束，前胡后市仍有幾大關注的焦點：

　　1、經濟效益

　　前胡采用種子繁殖，每年產新結束后就陸續(xù)下種，2014年入冬產新前，安徽浙江產區(qū)因降雨量較往年偏大，導致前胡公化加劇，結種量減少，種子行情由產新前的80元/公斤漲至產新后期的120元/公斤。常規(guī)情況下，每畝投入前胡種子(1-1.5公斤，第一年投入后可自留種)，農家肥1200-2000公斤(或50-100公斤復合肥折現(xiàn)150元)，此外加上前胡專用除草劑50-80元不等。每畝種植密度控制在2000-4000株，在管理得當的情況下，畝產干貨300-400公斤左右。此外人工方面，下種階段整理、播種以及鋤草、摘頂、采挖需要請工，按寧國當地目前120元一天的較高標準算，種植前胡一季一畝地人工成本大約需要2600元。若是租地種植，普通大田大約500元，坡地400元，按2014年安徽寧國產區(qū)前胡產出情況分析，畝產量多在260-300公斤，統(tǒng)貨產地售價24元/公斤計算，畝產值可達7200元左右，除去種植成本，每畝地收入大約在3670元左右。就目前這個價位而言，對于農戶來講收益還是比較樂觀的，所以2015年農戶還是有種植的興趣，至少不會出現(xiàn)大幅減種。

　　2、社會庫存

　　前胡近年的社會需求量維持在2000噸左右，持續(xù)多年的擴種帶動產地生產維持在較大規(guī)模的基礎上。2014年全國總體產量約1700噸，2013年行情高位運行必然會有庫存積壓，截止2014年產新前，僅各大市場累計庫存600噸，此外部分藥企庫存積壓，相關渠道反映這部分量大約在300-400噸，剩余的社會庫存余量大約300噸，累計庫存總量約1500噸，加上新貨從供需基本面分析，前胡目前缺口不明顯。

　　3、投資價值

　　雖然目前前胡行情處于2012年的價位，買貨風險相對不大，但若種植面積不調減下來，種子貨源供應量不出現(xiàn)短缺，短期內仍看不到大的商機。今年前胡種植面積大小將影響后市行情變化，密切關注生產情況，前胡前途未必不可卜。

　　4、GMP認證的影響

　　2014年，無論是醫(yī)藥生產企業(yè)還是流通企業(yè)，都在忙于認證，生產企業(yè)一旦沒有獲得新版GMP證書，不僅無法展開生產，還將失去部分省份的藥品招標市場。流通企業(yè)倘若在新版GSP認證過程中失利，也將難以在市場上立足。眼下已有部分生產企業(yè)停產、整改，甚至早早因此被收購。同時，部分連鎖藥店也承受較大壓力。而在2015年，這場通過認證來提升行業(yè)門檻將最終落下帷幕，那些“無證”也無其他優(yōu)勢的企業(yè)在市場競爭將被無情淘汰。這場整改將會對中藥材行業(yè)的全產業(yè)鏈帶來一定的沖擊，尤其是生產需求和流通端影響會較突出，這樣的影響目前難以用利好利弊來形容，但仍會是商家關注的焦點，熱議的話題之一。

　　五、后市分析

　　在經歷了2014年滑鐵盧般的走勢后，從市場商家心理預期的角度出發(fā)，更多是希望利好因素出現(xiàn)。若前胡在2015年產新前農戶疏忽管理，加之不利天氣因素的影響，危及主產區(qū)前胡的產量，必將會吸引商家關注。若在目前現(xiàn)有的供應量基礎上看，前胡實際供需關系容易被打破，屆時不排除會有一波沖高的可能，預期漲幅達25%左右。 

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